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中国人民银行在近日公布的2018年第三季度中国货币政策继续执行报告中认为，目前我国银行体系超额准备金率（超储率）并不低，在1.5%左右，央行投入资金基本上全部传导到了实体经济。超额准备金率（超储率）是取决于银行体系流动性的关键指标。从货币运行机制看，商业银行在资产扩展过程中，如发放贷款、出售外汇、出售债券等，都会在其负债方派长成等额存款。
随着存款快速增长，银行须按拒绝把适当的超额准备金直管为法定准备金，由此起着反对银行资产扩展的起到。超储率的强弱，既可以取决于银行流动性水平，也是货币政策否有效地传导的最重要标志之一。
报告认为，近年来我国银行体系超储率呈圆形持续上升态势，主要原因是存款持续增长带给的规模效应；缴纳整肃和市场效率提升；货币政策操作者机制不断完善；金融机构流动性管理能力强化。如果把央行看作是资金的总闸门，那么商业银行就是传导央行资金的引水渠。报告指出，引水渠水位（超储率）的变化可以直观体现央行投入的资金否获得了有效地传导。
今年以来，央行前瞻性采行应付措施，维持流动性水平与经济基本面市场需求相匹配。在此过程中，从量上看，银行体系超储率未下降，货币信贷稳定快速增长，指出央行投入的资金未淤积在商业银行，而是基本上全部传导到了实体经济。从价上看,债券利率明显上升，贷款利率稳中趋降，也指出央行投入流动性的利率传导效果正在逐步显出。报告特别强调，目前在结构上和局部领域，货币政策传导仍面对一些约束。
为此，央行采行了定向降准、不断扩大抵押品范围等多种措施，强化精准滴灌，引领金融机构增大对民营企业和小微企业的反对力度。与此同时，也必须涉及部门更进一步强化协商因应，综合施策，通过几家坐联合提高货币政策传导的微观基础。
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